Microsoft is recentelijk onder vuur gezet. Na het NSA-schandaal en een ietwat teleurstellend vierde fiscale kwartaal en de totale financiële resultaten voor het boekjaar 2013, werden beleggers in de steek gelaten door de evolutie van Microsoft, waardoor hun voorraad met meer dan 11% daalde, wat zich vertaalt in een verlies van marktwaarde van $ 34 miljard. Ondanks al deze gebeurtenissen lijkt het echter het moment voor u om Microsoft-aandelen te kopen, als u hier eerder in geïnteresseerd was.

Tim McAleenan brengt een interessante, maar eenvoudige theorie in discussie met zijn bericht op de SeekingAlpha-website. Tim adviseert om speciale aandacht te schenken aan die bedrijven die snel overgewaardeerd of ondergewaardeerd zijn. Als we het hebben over overwaardering, is het eerste bedrijf dat in me opkomt Apple, en ik herinner me dat er een aantal analisten waren die suggereerden dat de Cupertino-gigant het eerste biljoenbedrijf ter wereld zal worden eerder dat we het zullen realiseren.

Als gevolg van de sterke concurrentie van Android-zijde, met name Samsung, is het aandeel van Apple nu "conservatiever", met ongeveer $ 420 miljard +. En nu hebben we Microsoft, wat een voorbeeld is van plotselinge devaluatie. Maar zijn alleen de emoties verantwoordelijk voor de aandelen van Microsoft of zijn er solide feiten om je zorgen over te maken?

Aandelen van Microsoft: een aantrekkelijke investering?

Het belangrijkste inkomen van Microsoft is duidelijk de softwaredivisie met de nadruk op het bedrijfsleven, en nu breidt de reus van Redmond de rol van de cloud verder uit, wat het bewijs is van het enorme aantal servers dat ze nu bezitten - een miljoen. Maar het belangrijkste waar beleggers zich zorgen over maken is natuurlijk de toekomst. En nu gaat de toekomst allemaal over mobiel. Ze zijn bang dat Microsoft geen levensvatbaar bedrijfsmodel kan ondersteunen als het gaat om opkomende mobiele technologieën.

Voor de meeste niet-technische personen vertaalt zich dat duidelijk in smartphones en tablets. En Microsoft doet het daar vreselijk slecht, met Windows Phone die het nauwelijks lukt om weerstand te bieden achter iOS en Android en met een verlies van bijna $ 1 miljard op de Surface-tablets. Bijkomend feit is dat Microsoft Surface versus iPad-advertenties blijft pushen, alsof er niets is gebeurd. Tim trekt een parallel met McDonalds in 2002-2003, toen zijn aandelen daalden van $ 30 naar een dieptepunt van $ 12, 70 omdat beleggers bang waren dat McDonalds zich niet zou kunnen aanpassen aan de trend van gezonder eten.

Natuurlijk slaagde McDonalds erin om te overleven en daadwerkelijk zijn bedrijf te laten floreren. En het was het perfecte moment om in zijn aandelen te beleggen, om de volgende redenen:

• De aandelenkoers werd oneerlijk neergeslagen, alleen een gevolg van emoties en angst voor de toekomst
• Het bedrijf ging naar de oogstmodus, waardoor het een koe werd die zijn dividenduitkering versnelde en tegelijkertijd de winst met een gezonde clip liet groeien (dividend met 27%, winst met 14% in het afgelopen decennium, uitbetaling steeg van 27% in 2003 tot 57% in 2013), waardoor waarschijnlijk degenen die de kans aangrijpen, rijk werden

Microsoft bevindt zich nu op de een of andere manier in dezelfde positie met betrekking tot de groei van de mobiele wereld. Tim legt verder uit:

Microsoft heeft de winst per aandeel sinds 2003 met 11% laten groeien. Sinds 2008 is de winst per aandeel met 14, 5% gestegen. Maar waarom hebben beleggers een totaalrendement ervaren dat achterblijft bij de groei van de winst? Simpelweg omdat de waardering gestaag naar beneden is gegaan. In 2003 waren beleggers bereid om $ 26 in aandelenprijs te betalen voor elke dollar winst die Microsoft genereerde. In 2008 waren ze bereid om $ 16 aan aandelenprijs te betalen voor elke dollar winst die Microsoft voor de aandeelhouders opbracht.

De voorwaarden voor investeren in Microsoft zijn tegenwoordig heel anders. Vanaf het einde van vrijdag handelde Microsoft tegen $ 31, 40 per aandeel, terwijl het jaarlijkse winst van $ 2, 60 genereerde, waarvan elk jaar $ 0, 92 aan de eigenaar wordt teruggegeven voor elk aandeel dat u bezit. Dat is slechts 12x inkomsten. Als u Microsoft vandaag koopt, koopt u een bedrijf met een startrendement van 8, 28% plus wat de toekomstige winst per aandeel van het bedrijf ook is.

En als het bedrijf besluit om in de "oogstmodus" te gaan en de uitbetalingsratio op de lange termijn te verhogen van de huidige 35% naar 60-65%, kunnen aandeelhouders de rijkdom opbouwende vreugde ervaren die optreedt wanneer u dividenden herinvesteert in een bedrijf groeit zijn dividendpercentage hoger dan zijn winstpercentage terwijl het u de kans geeft om uw eigendomsbelang te verhogen bij de lagere waardering van 12x verdienen.

Hoe de toekomst eruit ziet voor Microsoft

Laten we ook niet vergeten dat Microsoft een enorm bedrag van $ 77 miljard in contanten heeft. Ze kunnen veel dingen verdienen met dat geld. We kunnen zien dat ze het proberen, omdat ze in het fiscale jaar 2013 meer dan $ 10 miljard aan onderzoek en ontwikkeling hebben uitgegeven. Microsoft zou zoveel dingen kunnen doen met die enorme stapel geld. Omdat de toekomst niet alleen mobiel is, maar ook internet, herinnert Matt Krants met USA Today ons eraan dat Yahoo nu de biedprijs van Microsoft voor de buy-out van 2008 nadert - $ 31 per aandeel, wat een bod van $ 44, 6 miljard betekent.

Het is moeilijk te geloven dat Microsoft zelfs zou kunnen proberen een nieuw aanbod voor de overname van Yahoo! Te lanceren, nu hun nieuwe CEO nogal cool is, waardoor beleggers zich positief en zelfverzekerd voelen over de toekomst van het bedrijf. Maar, als bijzaak, zou Microsoft Yahoo! kunnen kopen tegen de huidige marktwaarde van $ 32, 1 miljard en nog steeds bijna $ 45 miljard over. Dit is iets dat spreekt over de financiële kracht van dit bedrijf.

En ja, laten we Windows 8 niet vergeten, zullen we? De traditionele pc-verkoop daalt, dat weten we allemaal, maar binnenkort stopt ook de ondersteuning voor Windows XP, wat betekent dat vooral overheidsinstanties en ondernemingen de sprong naar een nieuwe versie moeten maken. En het is moeilijk te geloven dat ze Windows 7 zullen kiezen. Mensen kopen steeds meer tablets, en zelfs als de iPad nog steeds de koning blijft, wat gebeurt er dan als degenen die Windows hebben gebruikt zolang ze zich kunnen herinneren een tablet nodig hebben?

En wat als je baas je een tablet geeft? Misschien computer verkoop of dalende of misschien zijn we de term "computer" opnieuw definiëren. Wat zeker is, is dat Windows 8 een product is dat niet bedoeld is om direct winst te maken, maar op de lange termijn. En de Windows Store, zelfs als deze op dit moment niet perfect is, zal deze op termijn zeker beter worden en dus wat zoet geld aan Microsoft leveren.

Nee, Microsoft is niet gedoemd, ze zullen zich gewoon aanpassen. En voor jullie allemaal, het laatste advies:

Een van de gemakkelijkere manieren om een ​​bevredigend rendement te behalen, is om een ​​bedrijf te kopen met lage verwachtingen die zijn ingebed in de aandelenkoers waarmee u geld kunt verdienen in het geval dat het bedrijf over één voet hindernissen kan springen. Die $ 77 miljard in contanten geeft het bedrijf een grote flexibiliteit. Die 35% pay-out ratio kan ruimte bieden voor een mooie dividendgroei op de middellange termijn.

Er is een opmerkelijke mismatch tussen het hoofdrisico van het bedrijf en de winsten die het blijft pompen. Omdat de prijs van Microsoft-aandelen is geslagen tot $ 31, 40, heeft het het punt bereikt waarop het niet heel veel kost om de komende vijf tot tien jaar goed te gaan, zodat aandeelhouders het goed kunnen doen, omdat ze mogelijk profiteren uit een combinatie van: (1) toekomstige groei boven pessimistische verwachtingen, (2) een versnelling van de dividenduitkering, (3) een uitbreiding van de P / E-ratio boven 12 en (4) het gebruik van de $ 77 miljard in contant geld voor zoiets als een aanzienlijk inkoopprogramma.